국제유가 WTI 94달러 돌파, 정제마진 개선과 국내 정유·화학주 영향은?

2026년 9월 8일 서부텍사스산원유(WTI) 가격이 배럴당 94달러를 넘어서며 연중 최고치 수준을 기록했습니다. 중동 및 호르무즈 해협의 지정학적 리스크 지속과 공급 차질 우려가 맞물리면서 국제유가가 급등세를 나타냈고, 이에 따라 복합 정제마진 회복 기대감이 커지며 국내 정유·화학 업종으로 매수세가 집중되고 있습니다.

국제유가 94달러선 돌파 배경과 싱가포르 복합 정제마진 반등

국제유가 상승의 주된 원인은 산유국들의 감산 기조 유지와 주요 해상 운송로의 공급 불안입니다. 특히 원유 도입 단가 상승뿐만 아니라 경유·항공유 등 주요 석유제품 수요 증가가 맞물리면서 정유사의 핵심 수익성 지표인 싱가포르 복합 정제마진이 손익분기점(배럴당 4~5달러선)을 크게 웃도는 수준으로 반등했습니다.

• 원유 수급 불안: 글로벌 지정학적 긴장과 주요 산유국의 공급 통제로 원유 현물 프리미엄 확대
• 재고평가이익 기대: 저가에 매입한 원유 재고 가치가 유가 상승에 따라 평가이익으로 전환

국내 증시 및 업종별 파급 효과

코스피 시장이 7,000선 돌파 시도 후 차익 매물로 6,954.52로 약세를 보인 반면, S-Oil, SK이노베이션, HD현대오일뱅크 등 주요 정유 관련주는 견조한 상승 흐름을 나타냈습니다. 반면 원재료 가격 상승 부담이 즉각 전가되기 어려운 순수 석유화학 업체와 항공·물류 업종은 단기 비용 증가 우려로 차별화 장세가 전개되고 있습니다.

자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. 국제유가 상승이 국내 정유사 영업이익에 미치는 영향은 무엇인가요?

정유사는 원유를 수입해 정제 후 판매하기까지 1~2개월의 시차가 발생하므로 유가가 오를 때 재고평가이익이 발생합니다. 또한 석유제품 가격 상승에 따른 정제마진 개선이 실적에 긍정적으로 작용합니다.

Q2. 유가 상승세가 장기화될 경우 항공·운송주에는 어떤 영향이 있나요?

유류비 비중이 높은 항공 및 해운 업종의 경우 연료비 부담이 직접적으로 가중되어 영업이익률 둔화 요인으로 작용합니다.